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來源：深圳證券交易所網站 在上市公司的日常運營中，來自客戶的重大訂單或經營生產合同對公司的營業收入具有重要的推動作用，預示了公司的良好盈利前景與市場的認可。然而，也有一些上市公司借助重大合同對股價的巨大影響，披露不準確、不真實、甚至有意虛構的重大經營合同，夸大公司經營業績，試圖誤導投資者，蓄意推高股價；更有甚者，還可能利用合同披露后的股價飆升，參與內幕交易。2011年1月底，從事化工涂料行業的C公司一向平穩的股價突然出現一波連續的漲勢。到2月中旬，股價升幅擴大，并觸碰了交易所股價異常波動的標準。公司按照交易所《股票上市規則》的要求，發出了股價異常波動公告。公告中，公司聲明，公司經營正常，也不存在應披露的事項或有關的籌劃事項。但詭異的是，就在公司出公告的第二天，C公司就以籌劃重大事項的理由申請了股票停牌。一星期后的3月2日，公司向投資者拋出了一個重磅消息——C公司宣布其子公司L公司與D公司、J公司、S公司和Z公司四家客戶簽訂了4份意向性產品銷售協議，涉及金額總共接近20億元。20億元訂單是什么概念呢？C公司當年的營業收入只有不到4億元，即便按照上市后每年大概20%的營收增長率，也需要三到四年的時間才能累計完成20億的收入?，F在，四年的收入一次性地注入公司，給予公司的業績提振恐怕只能用“洪荒之力”來形容了。果然，公司復牌當天，股價就非常給力，迅速躥升，到達了上市以來的最高點。但是，喜從天降的C公司投資者還沒從幸福中回過神來，內心馬上就被一則報道蒙上了一層陰影。3月8日，一篇主流證券媒體公開質疑C公司的合同。報道通過調查發現，C公司的公告內容里漏洞百出，真實性讓人懷疑。比如前面提到公司年營收只有4億元，現在要承接20億元的大訂單，首先就要擴大產能，征召人手。但是記者去C公司園區暗訪發現，廠區非常平靜，既沒有擴產招人的動向，也沒有加班加點的情勢。此外，該報道也探訪了該筆合同的一家采購方，位于香港的J公司，發現公告中提供的門牌號根本不存在。另外，對于采購方S公司、D公司，記者也發現多處公告內容與實際情況不符的情形。這些信息，都給采購方的身份與交易目的打上了大大的問號。最后，記者發現C公司的合同公告中也有耐人尋味的地方：比如一般合同都會設立違約條款，防止各方違約。但C公司在公告中卻奇怪地提示風險說“該合同對違約方責任追究不明確”。如此重大金額的合同，不僅不設立嚴格明確的違約追責條款，還加入一句具有開脫意味的說明，明顯不符合一般商業合同的邏輯。換個角度說，是不是合同雙方在簽訂時就都已經明白該次合同的“水分”了呢？報道一發表就引起了市場的強烈關注，C公司股票在當天就被交易所要求停牌核查相關內容。核查期剛開始，C公司還給出了模棱兩可的回復，但隨著時間推移，由于之前吹出去的泡泡實在太大，公司終于在7月底和8月初，發布了與四個采購方解除該意向性合同的公告。至此，這個莫須有的20億元合同大單，實際只實行了100萬元。面對市場的質疑，公司停牌5個月內沒有拿出任何確鑿的證據。根據交易所《股票上市規則》第2.1條的規定，“上市公司及相關信息披露義務人應當及時、公平地披露信息，并保證所披露信息真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏?！盋公司的行為無疑觸犯了信息披露規則，交易所因此對C公司作出了嚴厲的處罰。并且，公司股票甫一復牌，價格就一落千丈，連續跌停，很快回到了1月的價位。公司最終被處重罰，但在二級市場上跟風買入C公司股票的投資者，卻蒙受了股價大幅波動的損失。所以，面對上市公司突然披露的重大合同，投資者應避免盲目跟風追漲，而是在觀察到股價波動的情形時，小心求證，謹慎查實該信息的真實性與可行性。投資者應結合平時對上市公司所處行業、上市公司自身經營情況等的了解，判斷合同是否有值得推敲的疑點。然后，謹慎分析該合同的金額，合同對象、合同履行條款、乃至合同違約風險等等是否合理可信，防止被莫須有的合同所蒙蔽。此外，也可以從合同各主體的信息來尋找求證的蛛絲馬跡。對于市場上媒體報道、交易所問詢等，投資者也應保持注意，認真研讀。一名合格的股票投資者，在魚龍混雜的市場中，既要有“風險越高，收益越大”的投資膽魄，也要有排雷避險，追求“穩穩的幸福”的智慧。 （免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）

來源：中國證監會網站 www.csrc.gov.cn 問：我想做些股票或期貨方面的投資，應該通過哪些機構去做？可以從什么渠道了解這些機構不是騙子公司？ 答：投資者如果想要進行股票或期貨投資，應當選擇合法的證券公司或期貨公司，在進行必要的風險評估后，選擇適合自己的投資項目或投資品種。這些合法證券公司或期貨公司的信息，投資者可以登錄中國證監會（www.csrc.gov.cn）或中國證券業協會（www.sac.net）、中國期貨業協會（www.cfachina.org）網站進行資質查詢。其中，中國證券業協會和中國期貨業協會網站對合法機構的信息公示中，還會對公司的官方網站進行列示，投資者在下載交易軟件或瀏覽合法機構的網頁信息時，也應當通過登錄官方網站進行，以防被釣魚網站或其他非法網站造成信息泄露、密碼盜取、上當受騙等損失。

來源：深圳證券交易所網站 在股票市場中，投資者往往基于上市公司披露的重大利好公告買入股票，而一些機構為了誘導中小投資者買入公司股票，通常將公司同期披露的風險提示等利空公告解釋為“莊家洗盤”、“利空出盡”，投資者也往往基于“鴕鳥心理”，選擇性地忽視公司利空公告，造成重大損失。2016年下半年，小明在網絡論壇看到有人發帖，宣稱J公司是新能源、機器人及高端智能制造為一體的優質標的。小明注意到公司確實發布了設立新能源、機器人相關產業并購基金的公告，但也看到公司每隔一個月就會披露一次暫停上市風險提示公告。小明對公告內容看不太明白，就在論壇上請教大V小剛。小剛答復小明，炒股要看到公告背后的內容，對于新能源、機器人板塊的投資J公司肯定籌劃已久，并已投入巨資，之所以在公告中寫的比較保守，是為了避免投資者察覺莊家意圖，提前握住籌碼；至于暫停上市風險提示，是公司與相關機構合作，為了打壓散戶大量洗籌以便吸籌的手段。公司越是披露風險提示，散戶越要握緊手上的籌碼。小明聽到這番言論后，覺得很有道理，在J公司股價大幅下滑時，仍然堅持持有J公司股票。2017年年初，小明看到J公司披露了收到行政處罰預先告知書的公告，公司因違反證券法律法規被處以頂格罰款處罰，公司時任董監高被處以市場禁入、罰款等處罰，公司股價大幅下滑。小明著急了，趕忙聯絡小剛，才發現小剛已經一個月沒登陸論壇了，在這種情況下，小明選擇繼續持股，靜觀其變，小明認為，上市公司涉及財務造假，他作為投資者到時有權向公司索賠。幾個月后公司收到行政處罰決定書，投資者要求索賠的聲音不斷，小明也咨詢了律師索賠的具體流程，這才發現公司在披露暫停上市風險提示公告以后，再買入的公司股票的投資者不在公司賠償范圍。小明不但沒追到熱點題材，反而因為公司股價波動虧損了一部分本金?！渡钲谧C券交易所創業板股票上市規則》11.11.3條規定，上市公司因涉嫌違法違規被有權機關調查或者受到重大行政、刑事處罰，且因涉嫌欺詐發行或者涉嫌重大信息披露違法被中國證監會立案稽查的，公司應當每月披露一次風險提示公告，說明立案稽查的情況進展及公司股票可能被暫停上市的風險?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》（法釋[2003]2號）同時也規定了投資者獲得賠償的相應條件。 因此投資者在買入股票時，應當仔細查閱公司披露公告，對于“暫停上市風險提示公告”等高風險公告類別應當密切關注，基于自身風險承受能力及對公司股價的合理判斷做出投資決策。對于需咨詢的問題，應當向擁有證券從業資質的機構和人員咨詢，切忌盲目聽信論壇、微博等渠道獲取的信息，以免上當受騙。 （免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）

來源：深圳證券交易所網站編者按：配合中國證監會“投資者保護·明規則、識風險”專項宣傳活動，深交所繼續推出“違規信披”系列案例，希望幫助廣大投資者了解形形色色的違法違規案例，促進市場各方增強守法意識和風險防范意識。 上市公司公告是投資者了解公司業務經營情況和行業發展趨勢的重要途徑，也是投資者做出投資決策的重要信息來源。然而，一些上市公司出于拉抬股價的需要，可能會在公告中耍些小花招，意圖改變投資者對公司當前業績和未來發展的預期。其中，“蹭熱點”便是一些上市公司常用的手段。A公司主業是為商業銀行提供IT開發外包服務，從2014年下半年開始，A公司就通過持續發布公告表示公司開始涉足互聯網金融領域，先后披露設立和參與設立了從事征信業務、數據業務、互聯網金融業務、小貸云服務業務和普惠金融業務的子公司，以及與其他機構合資入股商業銀行等“大動作”。A公司的布局可謂全面，基本涵蓋了互聯網金融的核心業務范疇，頗有成為下一代BAT的架勢。同時A公司也頻頻接待機構投資者調研，向其傳遞公司對互聯網金融業務的經營構想，部分機構投資者也聞風起舞通過發表研究報告等方式吹捧A公司。A公司就這樣蹭上了互聯網金融的熱點，一時間成為了資本市場上的香餑餑，股價扶搖直上，漲幅達十幾倍。小明和同事小剛也關注到了A公司走勢強勁的股價，考慮下手投資。小明閱讀A公司公告后發現，A公司的投資貌似雷聲大雨點小，很少披露具體業務經營的進展，小明開始對A公司起了疑心，隨后通過分析了A公司披露的定期報告，所謂的互聯網金融服務業務收入僅為百余萬元，收入占比不足1%。小明經過慎重考慮，認為A公司的互聯網金融業務可能是虛有其表，因此放棄購買A公司股票。小剛則笑話小明的分析，小剛說連機構都搶著買A公司的股票，你能比機構還厲害，小剛堅定地在高位大量買入A公司的股票，買入后的幾個漲停甚至讓他還樂觀地給自己的投資加上了杠桿。故事的發展總是充滿戲劇性，A公司因為信息披露違規被證監會立案調查，調查發現A公司互聯網金融相關業務信息不符合現實狀況，缺乏未來實現的基礎，部分業務因為政策原因無法繼續經營；A公司在公告中選擇性披露利好信息，規避不利信息，未披露互聯網金融相關業務存在的風險以及進展情況。最終，A公司因為信息披露存在誤導性陳述收到了證監會的行政處罰，交易所也對其進行了公開譴責。而A公司的股價早已應聲下跌，包括小剛在內的很多投資者都遭受了大額的虧損。但慶幸的是，部分符合條件的投資者還可以通過向法院起訴A公司及其主要責任人來挽回部分損失。故事的最后，我們不禁為小明的機智點贊，也不免為小剛的遭遇唏噓。但更重要的是，作為一個理性的投資者，在面對市場炒作熱點題材的情況時，一定要保持冷靜，不能僅簡單根據公司臨時公告和分析師報告就形成投資決策，必須要回歸公司的基本面，尤其是通過認真閱讀年報等定期報告來分析公司實際的經營狀況和發展前景，切勿盲目跟風。另外，還需要提醒的是，對于新行業、新業務，公司經營往往受到行業政策和監管規定的影響，投資者也需要密切關注。 （免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）